春节临近销售量激增 近九成白酒股上涨

随着春节的临近，白酒行业迎来了销售旺季。2020年以来，19只白酒股中17股实现正增长，其中古井贡酒(145.90 -2.64%,诊股)、金徽酒(19.07 -2.10%,诊股)、今世缘(35.00 -2.26%,诊股)、口子窖(58.39 -2.03%,诊股)、洋河股份(117.24 -1.77%,诊股)涨幅已超8%。机构表示，年底春节旺季来临后，渠道转好，股价亦走出节后行情。

近九成白酒股上涨

盘面数据显示，2020年以来，白酒股涨势不错，17只上涨，占比达到89.47%。其中，古井贡酒、金徽酒、今世缘、 口子窖、洋河股份、泸州老窖(92.07 -1.03%,诊股)、酒鬼酒(39.18 +2.89%,诊股)、山西汾酒(94.46 -0.78%,诊股)、老白干酒(11.67 -1.44%,诊股)、金种子酒(6.46 -1.52%,诊股)2020年以来涨幅分别达到10.26%、9.99%、 9.44%、8.54%、8.01%、7.33%、6.22%、6.13%、5.34%、 5.30%。

截至目前，白酒股中仅有贵州茅台(1107.40 -1.50%,诊股)发布了2019年业绩预告。经初步核算，公司2019年实现营业总收入约885亿元，同比增长约15%;实现净利润约405亿元，同比增长约15%;对应2019年四季度公司营业总收入增速约为12%，实现净利润增速约为-4%左右。对此，西南证券(5.21 -0.95%,诊股)分析师朱会振认为：“公司2019年生产茅台基酒4.99万吨，系列酒基酒2.51万吨。同时，规划2020年收入增速10%左右。2019年收入增速基本符合预期，利润略低于预期;2020年规划收入增速略低于预期。”

另据2019年三季报显示，在19只白酒股中，有18股前三季度实现净利润正增长，占比为94.47%。其中净利润涨幅靠前的有*ST皇台、古井贡酒、水井坊(51.75 -3.27%,诊股)、泸州老窖、山西汾酒、五粮液(138.56 -0.79%,诊股)、今世缘、顺鑫农业(48.18 -4.02%,诊股)、贵州茅台、迎驾贡酒(20.39 -2.11%,诊股)，它们2019年前三季度净利润增幅分别为66.72%、38.69%、38.13%、37.96%、33.36%、32.12%、25.74%、23.93%、23.13%、20.55%。

针对最近的市场行情，东吴证券(9.56 -1.24%,诊股)认为，在食品饮料行业的子板块中，白酒涨幅最大，上涨3.78%;截至2020年1月10日，食品饮料指数市盈率为32.46，环比上涨0.98个单位，高于历史均值0.91个单位。上周个股方面，涨幅排名居前的有好想你(10.14 -1.55%,诊股)、妙可蓝多(17.92 +1.76%,诊股)、古井贡酒、桂发祥(13.07 -3.26%,诊股)、金徽酒等，涨幅排名居后的有惠发股份、黑芝麻(4.16 -0.72%,诊股)、莲花健康、桃李面包(40.19 -1.66%,诊股)、涪陵榨菜(25.07 -1.49%,诊股)等。

白酒将保持平稳增长

个股方面，五粮液在品牌升级上，针对不同消费群体的差异化需求，打造覆盖不同等级、不同调性、不同价格带的品牌体系，突出五粮液与系列酒之间、不同品牌之间的等级性。公司进一步优化专卖店布局，加快KA卖场服务体系构建;继续与主流电商平台、新零售连锁深度合作，建立运营管理标准，加强互联网渠道的价格管理和管控。

顺鑫农业的牛栏山品牌全国化布局有效推进，一是在光瓶酒市场市占率持续提升，二是在成熟市场(包括山东等)产品结构升级明显。市场关注消费税传闻对牛栏山影响，若执行即便需要公司和渠道共同承担增收部分，招商证券(18.75 -1.06%,诊股)认为，“经销商利润空间稳定性带来的渠道粘性，对于大众品企业持续稳健增长是必要一环，近年来愈发凸显，建议公司在突破百亿体量后，更加重视防止窜货、各地市场价格稳定等问题。”

针对春节旺季，招商证券分析师杨勇胜认为：“白酒股大涨，跨年收益空间逐步兑现。建议继续观察节前两周动销高峰期变化。确定性品种首选茅台，当前重点关注五粮液、老窖估值修复机会，继续推荐区域龙头今世缘、古井，关注全国化红利释放的汾酒买点。”

另外，中银国际分析师汤玮亮认为：“由于2019年春节白酒销售超预期，市场对2020年也有一定期待，春节销售占比高的公司和低估值改善型公司得到青睐，古井贡酒、金徽酒、今世缘等股价涨幅较大。我们判断由于2019年基数较高，2020年春节难有超预期的表现，白酒整体将保持平稳增长。建议两条选股思路：持有向好趋势明确、成长逻辑清晰的优秀公司，可关注加仓机会，最看好贵州茅台、山西汾酒、顺鑫农业;低估值、有一定的护城河、存在改善可能性的品种，建议关注金徽酒、迎驾贡酒、口子窖。”

标签： 春节 白酒股